Publicēts 2014. gadā, Vērtspapīru ieguldītāja izglītība atgādina Spiera ceļojumu kā vērtīgu ieguldītāju. Spier ir riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks (Aquamarine Capital), kurš pēc Warrena Buffetta savlaicīgās partnerattiecības ir izveidojis savu fondu.
Grāmata sniedza man trīs priekšrocības. Pirmais bija tas, ka ir pieejams plašs resursu saraksts papildu pētījumam. Šeit es nerunāju tikai par grāmatām, lai gan viņš min vairākus obligātos lasītus tomes. Drīzāk tā ir viņa atsauce uz cilvēkiem un organizācijām, kuras es atradu neticami noderīgu. Otrkārt, grāmata apstrīdēja mani kā labāku investoru un labāku cilvēku tādā veidā, ka es atradu diezgan pārsteidzošu.
Visbeidzot Spier piedāvā dažas noderīgas ieguldījumu stratēģijas. Tas nav veids, kā rezervēt, un tās lapās (par laimi) jūs neatradīsit nevienu "akciju padomus". Drīzāk viņš piedāvā dažas mūžīgas stratēģijas, kā pārvaldīt savas emocijas un novērtēt uzņēmumus.
Resursi
Es lasīju šo grāmatu iPad. Tomēr pēc tam, kad nopirēju iPad, es turpināju lasīt fiziskās grāmatas. Daudzi, piemēram, Shane Parrish, iesaka lasīt fiziskas grāmatas. Un man patīk ideja par bibliotēku ar grāmatām, kurās ir satīti lapas, marginalijas un pēc tās. Tomēr šādas idejas ir mazsvarīgas, ja tās neveido realitāti, kaut arī mazā veidā.
Es atklāju, ka (1) es lasu vairāk, ja es izmantoju iPad, un (2) es varu iPad izcelt un pazīt un pēc tam meklēt visus manus apzīmējumus jebkurā ierīcē. Punkts: Guy Spier grāmata iedegas kā Ziemassvētku eglīte ar visām apzīmējumiem, ko esmu izveidojis.
Daudzi no apzīmējumiem ir cilvēki, organizācijas vai grāmatas, kas attaisno tālāku izpēti. Viens piemērs ir Mohnish Pabrai. Pirms lasāt šo grāmatu, es nekad neesmu viņu dzirdējis. Tagad es zinu, ka viņš ir Pabra investīciju fondu ieguldītājs un dibinātājs. Es devos uz viņa vietni, bet tam ir nepieciešama pieteikšanās, lai piekļūtu.
Tāpēc es pārmeklēju Google, lai uzzinātu, vai ir indeksētas papildu lapas. Tur bija tikai viens cits, un tas ir zeltīts. Tas ir grāmatu ieteikumu saraksts par visu, sākot no kapitāla piesaistīšanas labdarībai.
Tas man lika veikt vairāk pētījumu par Pabrai, kur es atklāju šo interviju ValueWalk. Intervija ietvēra jautājumus, kas saistīti ar Pabrai ieguldījumu Chesapeake Energy. Tieši šeit Pabra teica: "Vēsturiski, pamatojoties uz enerģijas ekvivalentu, jēlnaftas un dabasgāzes cenām vajadzētu būt no 6 līdz 1 attiecībai." Šis savienojuma veids ir tāda veida otrā līmeņa domāšana, kas nepieciešama izcilībai jebkurā jomā. Vienkāršs, bet spēcīgs. Tas radīs turpmāku pētījumu, un tas viss ir Spier grāmatas 2. lappusē.
Būtu neiespējami un neiespējami uzskaitīt visus šīs grāmatas noderīgos resursus. Tomēr ir vērts norādīt vienu resursu kategoriju. Visā grāmatā Spier minēti dažādi investori, kuri, tāpat kā Warren Buffett, ir vērtīgi ieguldītāji. Viņu tīmekļa vietnes, un jo īpaši to ikgadējās vēstules akcionāriem, ir labi vērts jūsu laiku.
Šeit ir īss grāmatas saraksts (ar saiti uz jaunākajām akcionāru vēstulēm, jaunāko 13F iesniegumu vai tīmekļa vietni):
Ruane Cuniff-Sequoia fonds
Prem Watsa-Fairfax finanšu turējumi
Li Lu-Himalaya Capital
Chris Hohn-TCI
François Rochon-Giverny Capital
Bill Ackman-Pershing Square Holdings
Shai Dardashti-Dardashti Capital Management
Mohnish Pabrai-Pabrai ieguldījumu fondi
Visbeidzot, šeit ir jaunākais gada pārskats par Spier Aquamarine fondu.
Sevis pilnveidošana
Man bija pārsteigums, ka Spier grāmata runāja tik personīgā līmenī. Viņš bija pārredzams par savām kļūdām un bailēm kā par ieguldītāju. Es dalītos daudzās viņa vājās puses emocionālajās vājās vietās (un viņa mīlestībā pret šahu), tāpēc grāmata mani daudzos līmeņos atdzīvināja.
Ar to šeit ir daži no pašpilnveidošanās padomiem, kurus es uzskatu par pārliecinošiem:
Vidi (gan cilvēkiem, gan vietām) ir svarīgi
Spier ir smagi strādājis, lai kontrolētu savu vidi. Viņš pat pārvietoja savu ģimeni no Ņujorkas pilsētas uz Cīrihi, lai izvairītos no cirka, kas ir Wall Street. Kā viņš skaidro,
Mums patīk domāt, ka mēs mainām savu vidi, bet patiesība ir tāda, ka tā mūs mainīs. Tāpēc mums ir ārkārtīgi uzmanīgi izvēlēties pareizo vidi - strādāt ar pareizajiem cilvēkiem un pat satikt tos ar draugiem. Ideālā gadījumā mums vajadzētu būt tuvu cilvēkiem, kas ir labāki par mums, lai mēs varētu kļūt vairāk līdzīgi viņiem.
No šīs viena jauno gadu rezolūciju ir izvirzīt pareizos cilvēkus manā ietekmes lokā. Tas, savukārt, prasīs, lai es tiktu atklāts, lai tiktos ar jauniem cilvēkiem.
Iekšējā rezultātu karte
Tas bija man vissvarīgākais novērojums. Mani pārāk liela daļa tiek virzīta uz "ārējo" rezultātu karti. Kā Spier apraksta,
Mani lielā mērā virzīja tas, ko Warren Buffett sauc par "ārējo rezultātu karti" - tas ir vajadzīgs publiskam apstiprinājumam un atzīšanai, kas var viegli novest mūs nepareizā virzienā.Tas ir bīstams ieguldītāja vājums, jo pūli regulē iracionālas bailes un alkatība, nevis mierīga analīze. Es domāju, ka šāda veida priviliģētā akadēmiskā vide lielākoties ir paredzēta, lai novērtētu cilvēkus ar ārēju rādītāju karti: citu cilvēku apstiprinājums bija tas, ko patiešām skaitīja.
Tātad šajos veidošanās gados man radās nopietna kļūda, kuru vēlāk vajadzētu identificēt un mainīt. Vērtspapīru ieguldītājiem jābūt spējīgiem doties savā veidā. Visai investīciju veikšanai ir nepieciešams, lai jūs redzētu, kur pūlis ir nepareizi, lai jūs varētu gūt peļņu no saviem nepareiziem uzskatiem. Tas prasa pāreju uz sevis mērīšanu, izmantojot "iekšējo rezultātu karti". Lai kļūtu par labu investoru, man vajadzētu pieņemt sevi kā ārvalstnieku. Patiesais mērķis, iespējams, nav citu pieņemšana, bet gan paša pieņemšana.
Vēl viena Jaungada izšķirtspēja!
Rakstīšanas vēstules
Spier nolēma rakstīt trīs burti katrā darba dienā. Bieži vien šie vēstījumi bija tikai daži teikumi ilgi, bet tie bija paredzēti, lai pateiktos kādam, kam bija pozitīva ietekme viņa dzīvē. Es sāku darīt to pašu, un mana pirmā vēstule būs Guy Spier.
Ieguldījumu padomi
Es ieguldīju padomus visam nolūkam. Pavisam dīvaini tas bija manis visnevēlamākais viņa grāmatas aspekts. Un tomēr tas joprojām bija diezgan spēcīgs. Šeit ir trīs padomi, kurus es pareizi izmantos.
Kontrolsaraksts
Tāpat kā pilots, kurš pirms pacelšanās izmanto kontrolsarakstu, Spier pirms kapitāla piesaistīšanas izmanto kontrolsarakstu:
Pirms pieņemu galīgo lēmumu nopirkt jebkuru krājumu, es vēršos pie sava kontrolsaraksta pēkšņā grāvī, lai novērstu to, ka mana neuzticamā smadzene neaizver jebkādas iespējamās brīdinājuma zīmes, kuras, iespējams, esmu pazaudējis. Pārbaudes saraksts ir pēdējais slēdžotājs manā lēmumu pieņemšanas procesā.
Mana kontrolsarakste, kas bez kauna aizņemas no [Pabrai], ietver aptuveni 70 vienumus, bet tas turpina attīstīties. Pirms velkot sprūdu jebkuram ieguldījumam, es izvelk kontrolsarakstu no sava datora vai uzrakstīšanas kabineta pie mana galda, lai redzētu, ko man varētu pazust.
Vājums
Investoriem jāzina savi trūkumi. Tas attiecas uz katru ieguldītāju, neatkarīgi no tā, vai jūs piesaistāt indeksu fondus vai ieguldāt noteiktos uzņēmumos. Spier ir uzņemties šo -
Kā ieguldītājiem mums visiem ir trūkumi; kad es ieraudzīju to, galvenais ir pieņemt to, kas mēs esam, saprotam mūsu atšķirības un ierobežojumus un izdomājam, kā tos apmainīt.
***
Manā gadījumā man īpaši svarīgi ir justies, ka cilvēki man patīk; Man arī ir grūti pateikt "nē" cilvēkiem, kuriem man patīk. Tas padara mani neaizsargātu dažās situācijās, jo šīs emocionālās vajadzības varētu saīsināt manu racionālu spriedumu. Lai palīdzētu novērst to, mans kontrolsaraksts ietver šādus jautājumus: "Vai ir kāds veids, kā man pārdod šo investīciju ideju? Vai kāds šajā situācijā ir cirvis, lai sasmalcinātu? Kas gūst labumu, ja es ieguldīšu? Vai šī investīcija pievēršas ikvienam personiskajām aizspriedumiem, kas jāpārskata?"
2 gadu noteikumi
Spier apraksta viņa 2 gadu noteikumu par vērtspapīru vērtības samazināšanos:
Mohnish izstrādāja noteikumu, lai risinātu šajās situācijās radušos psiholoģiskos spēkus: ja viņš nopērk krājumus un samazinās, viņš neļaus sevi pārdot divus gadus. Viņš to man paskaidroja ap mūsu pusdienām ar Warrenu Buffettu, un tam bija tik daudz jēgas, ka uzreiz es šo noteikumu pieņēmu. Vēlreiz tas darbojas kā ķēdes pārtraucējs, veids, kā man palēnināt un uzlabot izredzes pieņemt racionālus lēmumus. Vēl svarīgāk tas liek man būt uzmanīgākam pirms akciju pirkšanas, jo zinu, ka man vismaz divus gadus būs jāpieliek pie manām kļūdām. Šīs zināšanas palīdz izvairīties no daudziem sliktiem ieguldījumiem. Patiesībā, pirms iegādājoties krājumus, es apzināti pieņemu, ka cena nekavējoties samazināsies par 50 procentiem, un es sev jautāju, vai es varētu to izdzīvot. Tad es nopirku tikai summu, kuru es varētu emocionāli rīkoties, ja tas notiks.
Visbeidzot, es atstāju jūs ar manu mīļāko līniju no grāmatas:
Ja es nesaprotu manu iekšējo ainavu - arī manas bailes, nedrošība, vēlmes, aizspriedumi un attieksme pret naudu - mani, iespējams, sagrāba realitāte.
Neļaujiet realitātei kļūt tev.
Laimīgu Jauno gadu!